"Полное собрание работ по волнам Эллиотта" А. Г. Болтон

• скачать

Не считая кратких упоминаний об объекте в рыночных письмах, первым существенным материалом, который я прочитал о Волновом принципе, была книга Болтона 1960 года, Волновой принцип Эллиотта: критическая оценка. В ней не только были ясно указаны несогласованности и недостатки Волнового принципа, но также содержался и один из очень немногих великих прогнозов фондового рынка, т.е. предсказание Болтоном крупной вершины Доу на уровне 999, которое почти точно исполнилось в 1966, а уровень оставался по сути непревзойденным на протяжении семнадцати лет. Эта книга привела меня к длительному и захватывающему путешествию, которое все еще продолжается. По-видимому, уместно воздать должное Болтону, сделав его работу по Волновому принципу доступной для всех, кто хотел бы ознакомиться с ней.

Главной публикацией Артура Гамильтона Болтона был его ежемесячник The Bank Credit Analyst [BCA], который публиковался его фирмой, Bolton, Tremblay & Co., по цене годовой подписки $50. Болтон был пионером в исследовании взаимосвязи между доступностью банковского кредита и трендами фондового рынка. Его точка зрения наиболее полно отражена в книге Money and Investment Profits, опубликованной издательством Dow-Jones Irwin в январе 1967. Также в эти годы были опубликованы соответствующие брошюры, в том числе «Введение в анализ банковского кредита», «Принципы анализа банковского кредита», «Проблема золота», «Скорость оборота депозита – спекулятивный индикатор?» и «Инфляция и обыкновенные акции».

Болтон был «умственным диссидентом». В одном письме он прямо утверждал: «Меня абсолютно не волнует, что скажут традиционные защитники статус-кво». Именно такая независимость и нужна была для разработки его теорий банковского кредита, а также публичного изложения Волнового принципа. Однако он в то же время был достаточно открыт и умен для того, чтобы, по его же словам, вплетать текущие популярные представления в свои объяснения [to weave «the current ‘in’ thinking» into his exposition], чтобы истеблишмент мог достаточно успокоиться и уделить его работе то серьезное внимание, которого она заслуживала. Еще одной сильной стороной Болтона было его требование интеллектуальной строгости в аналитических изысканиях, которое явно просматривается в его работах. Болтон применял и собственные теории банковского кредита, и эллиоттовские концепции рыночной структуры с равной степенью аналитической тщательности. Особенно убедительным примером его тщательности служит серия личных писем, в которых он переписывался с экономистом, провозгласившим новый взгляд на природу и смысл долга. Болтон на многих страницах анализировал эту теорию, перечисляя ее недостатки с хирургической точностью. Содержание Волнового принципа, несомненно, тоже было подвержено тщательному изучению со стороны Болтона и в результате не только устояло под его натиском, но и потребовало сильного умственного напряжения с его стороны.